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顶端新闻记者 郭爽爽 杨桂芳 北京报道

万达，作为商业地产领域的龙头企业，近几年又比较早地提出了轻资产化。那么，在做轻资产化并付出努力背后，对商业地产又有哪些思考?

5月21日，2023清华五道口全球金融论坛进入第二天议程。论坛上，万达集团副总裁何其聪就该话题进行了分享。

何其聪认为，发展到今天，整个商业不动产行业在住房市场下行和疫情影响下呈现出几个特点：第一，存量化特征比较明显，投资的增速在放缓;第二，出现了很强的马太效应和经营分化;第三就是轻资产化。他认为，导致万达轻资产化运行的原因，有以下两个。

第一，经过了20多年的发展，万达最早在2002年开始建第一批自己的商业不动产设施。经过20年的发展，该门槛越来越高，有一定的经验积累了，这是轻资产化、当然也是市场分化的客观需求。疫情之下，更加考验服务商家、聚拢客户的能力，有很多规模小、管理能力弱的企业，达不到要求，因此，这些企业确实有把自己的资产交接给头部企业管理的需求。

第二个原因，也是客观原因，就是我国资产的流动性不好。REITs(不动产投资信托基金)在国际上是一个传统的工具，但是在中国一直没有公募的REITs市场。包括万达等很多企业投进去流动不了，手里有大量的资产，但只能输出管理实现增长化，因此，有主动的因素也有被动的因素。